之前提到很多油脂上漲的因素，比如豆油收儲(chǔ)，棕櫚油減產(chǎn)，庫(kù)存下降等，每當(dāng)盤面上漲乏力的時(shí)候，總會(huì)蹦出一個(gè)所謂的“利好”讓盤面繼續(xù)上漲，而這次下跌，還有意外的消息出來(lái)么？
我們先來(lái)看看之前的上漲原因，也就是基本面里的“講故事”，給上漲找理由。我們來(lái)列舉下之前的上漲理由，豆油收儲(chǔ)，這個(gè)見(jiàn)仁見(jiàn)智，從來(lái)沒(méi)看到過(guò)正式文件，另外這種動(dòng)態(tài)收儲(chǔ)似乎對(duì)于市場(chǎng)供需產(chǎn)生的也是短期的影響，而所謂200萬(wàn)噸的收儲(chǔ)說(shuō)法太過(guò)于不現(xiàn)實(shí)，個(gè)人偏向于有收儲(chǔ)，只是調(diào)節(jié)短期市場(chǎng)的行為，收儲(chǔ)的手段以及周期可能不像傳言里說(shuō)的那樣，可能收儲(chǔ)集中于國(guó)外市場(chǎng)，而周期也不會(huì)只是幾個(gè)月。另外一個(gè)，印尼種植園因?yàn)楹闈骋约皠趧?dòng)力短缺造成減產(chǎn)。其實(shí)這種消息外盤很早就有，但是只要內(nèi)盤出現(xiàn)上漲，寫簡(jiǎn)報(bào)的就懶省事，直接把這些因素給加上去，投資者一看，找到理由了，那就行，至于啥時(shí)候的消息已經(jīng)不重要了，要的只是一個(gè)心理安慰。
以上這些因素我都稱之為“講故事”，而真正主導(dǎo)上漲的最重要的因素是——需求。自盤面上漲起，需求帶動(dòng)非常重要，不管是中國(guó)內(nèi)地疫情后的消費(fèi)復(fù)蘇，還是印度疫情后對(duì)于棕櫚油的補(bǔ)庫(kù)，都在一定程度上說(shuō)明了消費(fèi)板塊的復(fù)蘇，而菜油的極端表現(xiàn)則是供需共同發(fā)力疊加資金炒作的結(jié)果。而到現(xiàn)在，需求開(kāi)始逐漸經(jīng)受考驗(yàn)了。
8月25日訊，馬來(lái)西亞船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS：馬來(lái)西亞8月1-25日棕櫚油出口量為1219718噸，環(huán)比減少16.17%。馬棕櫚出口的下滑預(yù)示著棕櫚油的需求正在從頂點(diǎn)滑落，當(dāng)然這也是今天盤面大跌的直接因素，至于是否繼續(xù)下跌，也是分歧較大，畢竟這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，需求是下滑了，但是不至于一下子到谷底，我們從國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存看也不是太過(guò)剩，棕櫚油庫(kù)存處于低位，豆油在大豆高壓榨率的情況下，增庫(kù)速度并不快，起碼說(shuō)明國(guó)內(nèi)需求還在。
所以從這些因素我們可以看出，需求雖然下滑，但是不是屬于崩塌式的，價(jià)格反復(fù)性還比較高，下跌就不會(huì)太順暢，故空頭想一鼓作氣拿下陣地，難度還是不小。
至于技術(shù)面，個(gè)人不是研究不是太深，但是趨勢(shì)線還是畫了兩個(gè)圖僅供參考。
簡(jiǎn)單地說(shuō)，油脂多頭尚有一搏之力，不至于就這么舉手投降，但是需求下滑是現(xiàn)實(shí)，而且隨著時(shí)間會(huì)不斷下滑，如果供給端沒(méi)有大的變動(dòng)發(fā)生，中長(zhǎng)期來(lái)看，價(jià)格下跌的壓力會(huì)越來(lái)越大。所以做空頭，目前需要耐心，做多頭現(xiàn)在需要小心，至于做“滑頭”的，愛(ài)咋樣咋樣。
最后送大家一句話：有時(shí)候不是你的觀點(diǎn)不對(duì)，只是時(shí)間周期沒(méi)到那，做時(shí)間的朋友，才能在市場(chǎng)把握先機(jī)。
（文章來(lái)源：大內(nèi)期手 文章作者：駱利關(guān)）
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