近日，巴西政府發(fā)布的官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年巴西大豆出口量創(chuàng)下歷史次高紀(jì)錄，與此同時(shí)CBOT大豆期貨也創(chuàng)六年半高位。
USDA調(diào)低南美大豆產(chǎn)量
美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）在1月份供需報(bào)告中預(yù)計(jì)2020/21年度美國(guó)大豆產(chǎn)量為41.35億蒲，比12月份預(yù)測(cè)的41.70億蒲減少3500萬(wàn)蒲。低于報(bào)告前市場(chǎng)預(yù)期的41.58億蒲式耳。2020/21年度美國(guó)大豆期末庫(kù)存為1.4億蒲式耳，低于12月預(yù)測(cè)的1.75億蒲式耳，2019/20年度為5.25億蒲式耳。
季度庫(kù)存，美國(guó)農(nóng)業(yè)部還預(yù)計(jì)12月1日美國(guó)大豆庫(kù)存為29.3億蒲式耳，比上年同期減少約10%。阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為4800萬(wàn)噸，低于早先預(yù)測(cè)的5000萬(wàn)噸；阿根廷玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)為4750萬(wàn)噸，比12月份的預(yù)測(cè)低了150萬(wàn)噸。巴西大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)值維持不變，仍為創(chuàng)紀(jì)錄的1.33億噸；但是玉米產(chǎn)量預(yù)測(cè)值調(diào)低了100萬(wàn)噸，為1.09億噸。據(jù)報(bào)道稱，2020/21年度中國(guó)大豆進(jìn)口預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)從9510萬(wàn)噸上調(diào)到9810萬(wàn)噸。
拉尼娜氣候支撐豆價(jià)
美國(guó)農(nóng)業(yè)部下調(diào)南美大豆產(chǎn)量，主要基于拉尼娜氣候?qū)δ厦喇a(chǎn)區(qū)的影響。而拉尼娜氣候?qū)Χ诡愂袌?chǎng)價(jià)格主要體現(xiàn)為巴西大豆延后收割擔(dān)憂，盡管這部分風(fēng)險(xiǎn)將隨著3、4月份巴西大豆上市逐漸消退，但是3月之前仍會(huì)成為市場(chǎng)炒作的熱點(diǎn)。另?yè)?jù)報(bào)道，巴西大豆頭號(hào)產(chǎn)區(qū)馬托格羅索州的收割工作開局緩慢，當(dāng)?shù)剞r(nóng)民稱，收割進(jìn)度落后于上年同期，因年度之初降雨不足。
同樣的狀況也出現(xiàn)在阿根廷，目前阿根廷也面臨降水不足的問(wèn)題。有專家稱，天氣預(yù)報(bào)顯示未來(lái)降水較少，不足以完全緩和大豆和玉米作物壓力。南美周末降水不及市場(chǎng)此前預(yù)期，南美大豆主產(chǎn)區(qū)天氣依然干燥，威脅到大豆單產(chǎn)潛力。供應(yīng)可能吃緊預(yù)期上升，豆價(jià)或維持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。
中國(guó)12月大豆進(jìn)口下降
1月14日根據(jù)中國(guó)海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年12月中國(guó)進(jìn)口大豆752.4萬(wàn)噸，較11月進(jìn)口量減少206.2萬(wàn)噸，環(huán)比降21.51%。較去年同期減少201.9萬(wàn)噸，同比降幅21.16%。但2020年全年月累計(jì)進(jìn)口大豆10032.82萬(wàn)噸，同比增幅11.7%。
分析機(jī)構(gòu)Safras公司周五稱，截至2021年1月8日，巴西2020/21年度大豆銷售進(jìn)度達(dá)到預(yù)期產(chǎn)量的57.7%。報(bào)告顯示，12月份巴西大豆銷售進(jìn)度要慢于之前的幾個(gè)月。上一份報(bào)告顯示，截至2020年12月4日，大豆預(yù)售進(jìn)度為產(chǎn)量的56.5%。這也從一個(gè)側(cè)面印證了12月中國(guó)大豆進(jìn)口數(shù)據(jù)。不同的數(shù)據(jù)來(lái)源，共同指向中國(guó)正在有序減少大豆進(jìn)口的規(guī)模和速度，但這些在短期內(nèi)都不會(huì)影響大豆價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)。
McGathey商品公司的創(chuàng)始人兼總裁維吉尼亞（Virginia McGathey）對(duì)豆價(jià)未來(lái)也表示樂(lè)觀，“即使美股一直偏弱、美元現(xiàn)在有點(diǎn)走強(qiáng)、確診數(shù)量增加等，這些都是負(fù)面因素，可能會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)一點(diǎn)壓力?；蛘咦尨蠖故袌?chǎng)無(wú)法達(dá)到14美元大關(guān)。阿根廷和巴西也下了一些雨，盡管如此，市場(chǎng)依然強(qiáng)勁，上升趨勢(shì)依然完整。”
其實(shí)，熟悉大豆情況的投資者都清楚，影響豆價(jià)的主要因素在供給。過(guò)往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，不論是從基本面方面考慮，還是從資金講故事方面考慮，供給端對(duì)豆價(jià)的影響都要大于需求端。所以，氣候影響南美大豆產(chǎn)量的邏輯在2020年一季度依然成立。
投資者可關(guān)注芝商所的南美大豆期貨合約（代碼SAS），建議持震蕩偏強(qiáng)思維，逢低做多思路持續(xù)。該期貨合約反映的是巴西桑托斯港的大豆出口價(jià)格，可為投資者提供一種針對(duì)南美大豆的套保工具。另外，南美大豆期貨合約與芝商所現(xiàn)有的CBOT大豆期貨合約（代碼ZS），在合約大小、月份和交易時(shí)間大致相同，同時(shí)使用這兩種合約，就能有效管理南美大豆與北美大豆之間的基差風(fēng)險(xiǎn)。
（文章來(lái)源：和訊網(wǎng)）
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