美國(guó)周度出口銷(xiāo)售報(bào)告數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)。4月下旬中國(guó)宣布增儲(chǔ)大豆1000萬(wàn)噸,新增采購(gòu)美豆數(shù)量明顯增加,中國(guó)的采購(gòu)行為也為CBOT大豆帶來(lái)提振。不過(guò)美國(guó)總統(tǒng)特朗普近日發(fā)表言論,稱(chēng)已經(jīng)看到新冠肺炎病毒起源于武漢的新證據(jù)，并考慮就病毒傳播對(duì)中國(guó)采取報(bào)復(fù)措施,提高對(duì)中國(guó)的關(guān)稅是選項(xiàng)之一; 這一言論為未來(lái)中美關(guān)系發(fā)展再度蒙上陰影,未來(lái)兩國(guó)關(guān)系也會(huì)影響美豆出口前景。新作方面,USDA周度作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示截至5月3日美國(guó)新作大豆種植率23% ,遠(yuǎn)好于去年同期和五年均值。值得注意的是,由于原油下跌導(dǎo)致的玉米制燃料乙醇需求下降,大豆/玉米比價(jià)升高,市場(chǎng)預(yù)期新作大豆種植面積可能增加。
巴西大豆收獲基本完成。雷亞爾貶值刺激農(nóng)戶(hù)加緊銷(xiāo)售大豆，巴西出口裝船正常進(jìn)行，4月出口預(yù)計(jì)創(chuàng)歷史同期最高。中國(guó)是巴西大豆最主要采購(gòu)者。布交所最新報(bào)告顯示阿根廷生長(zhǎng)情況不佳的大豆比例上升至27% ,但土壤墑情不足的面積比例降至15%。根據(jù)4月30日?qǐng)?bào)告阿根廷大豆收獲已經(jīng)完成68.2% ,快于去年同期和五年均值，目前布交所維持4950萬(wàn)噸的產(chǎn)量預(yù)估不變。
國(guó)內(nèi)方面, 4月25日至5月1日一周開(kāi)機(jī)率繼續(xù)增加至51.18%。隨著大量大豆到港,未來(lái)兩周開(kāi)機(jī)率將繼續(xù)回升。截至4月24日沿海油廠豆粕庫(kù)存由13.61萬(wàn)噸回升至16.25萬(wàn)噸,預(yù)計(jì)未來(lái)豆粕庫(kù)存將穩(wěn)步回升。
策略:短期中性。外盤(pán)市場(chǎng)的關(guān)注重點(diǎn)不變,仍為美豆出口、新作面積及天氣,如果三者均未有利好,則美豆缺乏上漲驅(qū)動(dòng)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng),短期現(xiàn)貨緊張的局面持續(xù),油廠豆粕庫(kù)存絕對(duì)水平處于歷史低位;不過(guò)由于5-7月每月進(jìn)口大豆均在950-1000萬(wàn)噸,大豆到港和開(kāi)機(jī)率增加將使得現(xiàn)貨基差逐步回落,厚的盤(pán)面榨利下期價(jià)也將承壓。
風(fēng)險(xiǎn):中美貿(mào)易戰(zhàn),新冠肺炎疫情,主產(chǎn)國(guó)天氣,人民幣匯率,存欄及養(yǎng)殖需求恢復(fù)等。(文章來(lái)源：華泰期貨）
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