這兩天豬股大跌，但跌的不僅僅是豬股，也是系統(tǒng)性風(fēng)險。
其實(shí)從大家嘲笑的100倍的中國神油、中國神榨菜、中國神藥等開始出現(xiàn)放量十字陰線的那天，應(yīng)該就意識到風(fēng)險來臨。可是我暗自覺得正邦科技發(fā)月報了，超預(yù)期的月報啊，應(yīng)該沒問題會漲啊。結(jié)果……這和2015年中國神車高位見頂后，引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險多么一致啊，都是后視鏡，多說無益。謹(jǐn)記教訓(xùn)下次。
閑言少敘，明年到底有多少豬，看的是今年的能繁母豬存欄，后年有多少豬，看的是明年的能繁母豬存欄。不是說你規(guī)劃了多少產(chǎn)能，就有多少豬的。豬不會憑空產(chǎn)生。
那么今年的母豬存欄是多少呢?請看下圖：
3月能繁存欄為2164萬頭。根據(jù)農(nóng)業(yè)部的口徑，6月能繁母豬存欄2461萬頭，月環(huán)比增速為4.6%。假如一直按照這個增速下去，能繁母豬的增量和2021年、22年的出欄預(yù)測：(具體算法，請參照只取一瓢預(yù)測明年天邦出欄的文章)
那么為什么msy取16呢。請看中金的研報。
這部分能繁母豬有很大一部分是三元母豬，牧原的三元母豬達(dá)到30%以上，另外我這個沒有算死淘率。所以明年出欄量能達(dá)到4.1億頭已經(jīng)很好了。后年能有7.1億頭，就非常好了。
另外從能繁母豬來看，生豬的出來也不是這么好恢復(fù)的。我們來看，農(nóng)業(yè)部發(fā)布的每年年末生豬存欄數(shù)據(jù)：
2015年底4693萬頭能繁母豬存欄，帶來的是16年的景氣周期，也就是說到了2021年的8月底的能繁母豬存欄，才僅僅能帶來的是豬周期的景氣周期。也即2022年如果是一個普通豬周期年份的話，那不是周期底部，而是景氣周期。能繁母豬的恢復(fù)任重道遠(yuǎn)。特別是這里面至少有20%效率低下的三元母豬。更加延長了豬周期。
所以明年的豬價肯定是高企的。4億頭左右生豬，價格將圍繞在25元左右波動。這跟軒轅聊豬價說的明年低于22元的豬，不要賣，不謀而合是一個道理的。至于后年，7億頭左右的生豬，和16年生豬出欄差不多，因此價格也會和16年一致，也是平常豬肉周期的景氣周期一樣。軒轅聊豬價預(yù)測的價格是16-21元。和我這個測算的16年的價格區(qū)間也不謀而合。
所以通過這次捋順了豬肉邏輯，我更不怕了。更加堅定的選擇了加倉。
$天邦股份(SZ002124)$ $正邦科技(SZ002157)$ $中糧肉食(01610)$
非薦股，非推薦行業(yè)，以此買賣，本人不承擔(dān)后果。
如履薄冰，行穩(wěn)致遠(yuǎn)。
來源：雪球 作者：finney
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