前言
生豬價(jià)格持續(xù)高位波動(dòng)，拐點(diǎn)比市場(chǎng)預(yù)期推后，為了解生豬最先復(fù)產(chǎn)區(qū)東北復(fù)產(chǎn)現(xiàn)狀，深入產(chǎn)業(yè)鏈飼料，養(yǎng)殖，動(dòng)保，屠宰等環(huán)節(jié)了解恢復(fù)現(xiàn)狀，為產(chǎn)業(yè)鏈客戶還原真實(shí)情況提供后市決策依據(jù)。
屠宰企業(yè)一
屠宰量：近期有好轉(zhuǎn)，環(huán)比7月+20%，同比-55%。生豬外調(diào)為主，遼寧屠宰2.5萬(wàn)頭/天（前期4萬(wàn)頭/天，今年全年不足1000萬(wàn)頭），外調(diào)4萬(wàn)頭，本地屠宰場(chǎng)壓價(jià)意愿強(qiáng)，但外地豬販子出價(jià)高。沒有分割做凍肉，目前凍品成本高，后期行情的不確定性高。近期屠宰虧300-500/頭，分割量全部壓縮，豬價(jià)高賣白條，粗分割虧損低于細(xì)分割。凍品庫(kù)存大致在900噸左右（肉少副產(chǎn)品多，不好賣的東西），比上次低點(diǎn)少一半，凍品庫(kù)存一般3-6個(gè)月。
終端消費(fèi)：目前訂單量低，東北基本不殺年豬。節(jié)假日變動(dòng)不會(huì)太大，節(jié)前屠宰明顯，節(jié)中量下滑明顯。不需要備太多肉。遼寧 冷鮮肉運(yùn)過去便宜2元/公斤，運(yùn)費(fèi)成本增加0.5元/公斤，生豬價(jià)格便宜2.5元/公斤。難以普及下來(lái)，消費(fèi)者習(xí)慣冷鮮肉的原因。
下游渠道：鮮銷客戶群體面對(duì)家庭消費(fèi)者、學(xué)校食堂等。渠道中商超、專賣比例40%，農(nóng)貿(mào)比例60%。農(nóng)貿(mào)批發(fā)市場(chǎng)成交要好，定點(diǎn)私宰不營(yíng)業(yè)（占總量比例不到1%）。遼寧40家屠宰廠，小規(guī)模屠宰場(chǎng)供應(yīng)農(nóng)村當(dāng)?shù)?，中大型有效益干，沒效益不干。
采購(gòu)產(chǎn)出：副產(chǎn)品在620，凈白條比例72%。生豬采購(gòu)豬源70%來(lái)自規(guī)模廠，進(jìn)出2次非瘟檢查，牧原、正邦、新希望、溫氏等集團(tuán)公司出欄占總量比在70%，過去僅占比30-40%。新希望和楊翔溫氏質(zhì)量最差，得肉率1個(gè)點(diǎn)對(duì)應(yīng)豬價(jià)2-4毛/公斤，1個(gè)級(jí)別肉差100。體型大得肉率高。
屠宰方式：設(shè)備折價(jià)和財(cái)務(wù)費(fèi)用成本30，市場(chǎng)定價(jià)一般40-80元/頭，雙匯200元/頭。
養(yǎng)殖環(huán)節(jié)：部分買仔豬，三元留種環(huán)比減少，只剩1窩產(chǎn)子率低。小規(guī)模豬場(chǎng)也是類似。母豬開始變得好買， 6000元/頭（100斤），母豬二元占比回升至60-70%，全國(guó)平均占比54%。去年10月留種的母豬基本出欄，保留比例在60-70%。體型不好瞟多肉少便宜0.5-1元/公斤。
復(fù)產(chǎn)節(jié)奏：存欄比去年同期+20-30%，比非瘟前少20-30%。北方大豬多，壓到雙節(jié)前賣。1斤生豬成本5元/斤，1個(gè)月跌1.5元/斤不怕，正常年份標(biāo)豬比大豬貴，今年大豬更貴，南方缺豬明顯，豬主要調(diào)至中南6省。上市公司第一波進(jìn)行復(fù)產(chǎn)，19年10月散戶開始復(fù)產(chǎn)，20年5月補(bǔ)欄積極性很高，19年10月復(fù)產(chǎn)力度要差些。5月豬價(jià)大跌開始補(bǔ)欄，且以二元母豬為主。今年5月補(bǔ)欄預(yù)估明年3-4月出欄。近2月淘汰率高（去年7-8月補(bǔ)欄的三元母豬）。仔豬價(jià)格1300-1400（10-12kg），仔豬開始增加造成價(jià)格下跌。
運(yùn)輸：拉白條費(fèi)用高（100-110頭白條），10塊/公里；拉生豬5塊/公里（1車170頭）。南方缺豬至少在1年，正常情況下都調(diào)運(yùn)很多豬。
行情評(píng)估：疫情防控不錯(cuò)，散戶和集團(tuán)均重視。今年低點(diǎn)遼寧豬價(jià)在22-24元/公斤。南方5省豬價(jià)拉大支撐。明年春天24-30公斤。市場(chǎng)一致看多。如果疫情爆發(fā)，提前拋售造成價(jià)格下跌。去年8月初的豬出欄少存欄低，死亡率高生長(zhǎng)速度慢，今年5月后集中產(chǎn)仔，10月處于出欄高峰期，壓欄占比50%，沒地方放才會(huì)出欄。北方的豬價(jià)方向標(biāo)在南方豬價(jià)，山東與東北豬價(jià)已經(jīng)持平。（季節(jié)性變化強(qiáng)，近一個(gè)月無(wú)，春天可能+20%）
屠宰企業(yè)二
屠宰現(xiàn)狀：去年2600-2800頭/天，今年300頭/天。以前豬肉批發(fā)市場(chǎng)1200頭，現(xiàn)在200頭，80頭是熱鮮，120頭是分割品。經(jīng)營(yíng)天天虧錢，因?yàn)槌杀径素i價(jià)跌不下，銷售端白條肉漲不上去。白條貿(mào)易商也在虧損，江浙銷區(qū)也是低價(jià)搶市場(chǎng)份額，產(chǎn)業(yè)鏈就養(yǎng)豬在賺錢。某大廠的虧損7-8萬(wàn)/天，殺500頭，成本費(fèi)用在30，殺800頭可以降25，但現(xiàn)在殺越多賠也越多。采購(gòu)生豬來(lái)源牧原、溫氏、楊翔，競(jìng)價(jià)模式?jīng)]法采，定價(jià)模式可以采。價(jià)格便宜的生豬等級(jí)低，得肉率也低。
出欄體重：平均出欄均重140-150公斤。正邦目標(biāo)150公斤/頭，大北農(nóng)（002385）目標(biāo)140公斤/頭，雙胞胎目標(biāo)165公斤/頭，牧原和溫氏在銷售標(biāo)豬，溫氏缺母豬，假設(shè)1萬(wàn)頭生豬存欄結(jié)構(gòu)中3000留用商轉(zhuǎn)母，1000外賣母豬，二次育肥3000頭，外運(yùn)3000頭。標(biāo)豬都是被二次育肥抓走了。
屠宰產(chǎn)能過剩原因：此前殺豬利潤(rùn)低，通過注水豬肉增利潤(rùn)，但食品法出來(lái)限制，各家開始競(jìng)爭(zhēng)貨源。18年禁止調(diào)運(yùn)出縣，當(dāng)時(shí)大量生豬拋售6元/公斤，部分屠宰廠需要有分割，儲(chǔ)存和資金優(yōu)勢(shì)，賺取了巨大的差價(jià)。普通屠宰廠走貨快利潤(rùn)低，銷售價(jià)格在10元/公斤，時(shí)間差在2個(gè)月。當(dāng)時(shí)生豬的副產(chǎn)品賣270，最低210，跌幅不大?，F(xiàn)在副產(chǎn)品賣640，副產(chǎn)缺口較大。
屠宰場(chǎng)定價(jià)模式：現(xiàn)在本地屠宰企業(yè)跟外調(diào)大哥，外調(diào)有話語(yǔ)權(quán)。外調(diào)大哥一般高0.5元/公斤，目前山東和遼寧價(jià)格已經(jīng)持平，顯現(xiàn)北方出欄已經(jīng)有一定壓力，非瘟前調(diào)往北京，河北，山東居多。南方產(chǎn)能不上來(lái)，外調(diào)還要維持下去。南方散養(yǎng)戶退出，集團(tuán)復(fù)養(yǎng)為主，北方散養(yǎng)戶還在養(yǎng)豬，南北價(jià)差還會(huì)在。拉白條至南方但南方不喜歡冷鮮，需要中溫排酸，價(jià)格差2塊錢。今年6-7月南方雨季存欄減產(chǎn)30-40%，非瘟嚴(yán)重，大集團(tuán)為主。分9-1幾個(gè)月出欄減少，單月將有7%環(huán)比減幅。北方防非動(dòng)作加強(qiáng)，育肥成本+100元/頭。
生豬存欄恢復(fù)：上半年產(chǎn)能同比減，下半年肯定超過，遼寧總體恢復(fù)至70%。三元母豬繼續(xù)留比去年瘋狂，去年肥豬賣早了。150頭屠宰中僅僅3-4頭是母豬，母豬占比高，但性能損失大，淘汰率一般在1年后是30%，自繁自養(yǎng)的利潤(rùn)還是很高。（遼寧大致屠宰在 2萬(wàn)頭，70%外調(diào)白條。外調(diào)毛豬體重在150公斤）
養(yǎng)殖模式：公司+農(nóng)戶需要人力物力，自繁自養(yǎng)集中風(fēng)險(xiǎn)。去年代養(yǎng)費(fèi)600元/頭，現(xiàn)代養(yǎng)費(fèi)400元/頭，之前低時(shí)候200元/頭。建設(shè)豬舍65萬(wàn)（容量在養(yǎng)1000頭）。
行情評(píng)估：現(xiàn)在價(jià)格35元/公斤，9底-10月豬病高峰期，9月拋儲(chǔ)放量，10月底到33元/公斤，9月中下旬凍品可以到港。11月產(chǎn)能比7-8月翻一翻，跌幅20%不低于26元/公斤。12月無(wú)拋售，豬價(jià)抬頭。
飼料經(jīng)銷商：養(yǎng)大豬用好飼料生長(zhǎng)速度快。現(xiàn)在飼料廠都是滿負(fù)荷生產(chǎn)飼料量多，有的企業(yè)飼料消耗超過2018年，疫苗和獸藥銷售普遍很好。自繁自養(yǎng)的多，母豬料明顯增加。買預(yù)混自己加玉米。南方全價(jià)料，漲價(jià)會(huì)囤，平時(shí)不囤。飼料調(diào)價(jià)次數(shù)少。飼料庫(kù)存不大，20天原料，遠(yuǎn)期合同簽得少，由于自身產(chǎn)能擴(kuò)大實(shí)際的庫(kù)存在增加。
生豬養(yǎng)殖戶：飼養(yǎng)成本（現(xiàn)金流）在25元/公斤，存欄近100頭，壓欄至165公斤再出欄。前期出欄近500頭，目前不補(bǔ)欄仔豬擔(dān)心明年二季度跌價(jià)，等跌價(jià)再補(bǔ)欄。
總結(jié)
北方復(fù)產(chǎn)形勢(shì)好于南方，二元母豬占比結(jié)構(gòu)提升明顯，高于全國(guó)近15個(gè)百分點(diǎn)。且母豬養(yǎng)殖利潤(rùn)高，集團(tuán)和散戶均參與，導(dǎo)致母豬占生豬存欄比重也很高，農(nóng)戶也在20年5月大量補(bǔ)欄，明年是5月是大量出欄時(shí)間點(diǎn)。生豬價(jià)格支撐靠南方市場(chǎng)的產(chǎn)能恢復(fù)及消費(fèi)恢復(fù)情況，由于雨季死亡率較高，存欄改善一年內(nèi)幅度有限。價(jià)格周期下行，年內(nèi)低點(diǎn)看至25-26元/公斤。來(lái)源： 財(cái)信期貨有限公司
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